日本定期券什么样？
这是2016年1月发行的5年期国债，利率是-0.75% 。（注意这是国债不是定期存款） 这仅仅比2015年12月发行的一年后到期的债券利率高一点，而当时市场利率已经处于历史最低水平附近了。 这意味着如果你购买了这些国债，那么一年之后你会得到0.75%的利息（当然实际收益可能会低于这个数值，因为还要扣除相应的费用），现在市场的平均收益大概是零左右，也就是说买了这种国债你可以稳稳地赚0.75%的收益。但是！你要在五年后才能兑现你的本金和利息（当然期间你可以在市场上卖掉它，不过那时候很可能市场利率会更高，你的收益就会更低甚至为负值）。
由于长期通缩的压力，现在的市场利率可能还会继续下行，因此这种国债的收益看上去还是很不错的。 但这里有个大前提，就是你不能急用钱或者不喜欢流动性比较好的资产。因为这国债是五年后到期并且不可提前兑付的。如果五年前你急需钱用，或者你喜欢随时支取的钱，那么你只能亏钱。
为什么买这种国债的人要亏呢？ 这是因为日本央行的量化宽松政策导致资金涌入日本债市，增加了流通中的货币供给，进而压低了市场利率。
从图中可以看到自2013年底以来日本的十年期国债收益率一直维持在零左右，2014年更是一度跌至负值区间。 央行量化宽松的后果就是通货膨胀，物价上涨。你手里的钱如果不及时换成实物比如粮食、衣服等，你的钱就贬值了。同样，你现在手里的人民币如果不及时换成日圆，你的钱就贬值了。因为日圆是日本的法定货币，是由日本央行说了算的。